워시 연준 의장, 위기 시 크립토 구제금융 거부

핵심 포인트

케빈 워시 연방준비제도 의장은 7월 14일 하원 금융서비스위원회에서 연준이 위기 상황에서 암호화폐 업계를 구제하길 원하지 않는다고 말했다. 워시는 2008년 머니마켓펀드처럼 부실화되는 디지털자산 기업을 연준이 떠받칠 것인지에 대한 브래드 셔먼 의원의 질문을 거부했다. 워시는 연준이 기한 전에 GENIUS Act 스테이블코인 규정 제안서를 발표하기 위해 속도를 내고 있다고 말했다. 워시는 절대적인 약속은 하지 않았고, 향후 4년 동안 연준이 이례적 리스크를 제한하기 위해 행동할 것이라고 말했다.

시장 심리

신중한 약세, 정책 주도.

이유: 워시는 연준이 위기 상황에서 암호화폐 업계를 구제하길 원하지 않는다고 말했기 때문에, 투자자들은 스트레스 국면에서 공공부문 지원을 더 적게 가격에 반영할 수 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 중앙은행 백스톱 부인은 보통 시장 구조를 즉시 바꾸지 않으면서 공공 지원 기대를 낮춘다. 차이점은 이번 사례가 진행 중인 스테이블코인 규정 제정과 함께 놓여 있어, 실제 효과가 규정 문구에 달려 있을 수 있다는 점이다.

파급 효과

구제금융 기대가 낮아지면 시장의 관심은 발행자 준비금과 민간부문 유동성 완충장치로 높아질 수 있다. 규정 제안서가 더 엄격한 준비금 또는 채권자 보호를 규정한다면, 준수 행태가 주요 전달 경로가 될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 연준이 GENIUS Act 규정 제안서를 제때 발표하는지, 그리고 그 문구가 스테이블코인 발행자에게 더 명확한 준비금 의무를 부여하는지 지켜봐야 한다.

리스크: 워시가 절대적인 약속을 하지 않은 점이 시스템적으로 중요한 발행자 스트레스 상황에서 개입을 둘러싼 불확실성을 계속 남기는지 지켜봐야 한다.