UBS, 연내 연준 50bp 금리 인하 전망 유지

핵심 포인트

UBS는 연방준비제도가 추가 완화 경로를 유지하고 있으며, 올해 후반 50bp 금리 인하 전망을 유지했다고 밝혔다. 제롬 파월은 인플레이션 기대가 잘 통제되는 한 유가 급등과 같은 공급 충격은 정책 당국이 대체로 넘겨보는 경우가 많다고 말했다. UBS는 연방준비제도가 다시 완화에 나서기 전에 근원 인플레이션이 하락하고 있다는 더 많은 증거를 여전히 원한다고 밝혔다. UBS는 또 미 국채 금리가 여전히 분쟁 이전 수준을 크게 웃돌고 있다며, 연말 목표로 미 국채 2년물 3.25%, 10년물 3.75%를 제시했다.

시장 심리

신중한 강세, 거시 주도.

이유: UBS가 올해 후반 연방준비제도의 50bp 금리 인하 전망을 유지했으며, 이는 더 완화적인 금융 여건에 대한 기대를 뒷받침할 수 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 은행 전망은 보통 새로운 정책 서사를 만드는 것보다 기존의 정책 서사를 강화할 때 더 중요하다. 이번 사례는 향후 인플레이션 지표가 UBS가 설명한 완화 경로를 지지하기 시작한다면 더 중요해질 수 있다.

파급 효과

예상 정책금리 하락은 미 국채 금리를 끌어내리고 크립토와 주식 전반의 위험선호를 지지할 수 있다. 향후 인플레이션 지표가 완화 경로를 검증한다면 금리에 민감한 자산으로 수요가 더 유입될 수 있고, 그렇지 않다면 영향은 거시 기대에 제한될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 핵심적으로 지켜볼 부분은 향후 미국 인플레이션 지표가 계속 낮아지는지 여부이며, 그렇게 되면 위험자산에 대해 완화 경로의 신뢰도가 더 높아 보일 것이다.

리스크: 인플레이션 하락이 멈추거나 에너지 가격이 기대에 계속 압력을 가하면, 연방준비제도는 인하를 늦출 수 있고 미 국채 금리는 더 오래 높은 수준에 머물 수 있다.